暗号通貨の世界は、ステーブルコインのTerraUSDとその姉妹コインLunaの崩壊によってスピンに送られました。暗号通貨の価格が乱高下するのは、今に始まったことではない。しかし投資家たちは、いわゆるステーブルコインであるTerraUSDの価格の突然の下落に驚いた。ステーブルコインはその名の通り、ドルやユーロなどの法定通貨と連動しているため、安定していることが存在意義である。TerraUSDは、そのリリース以来、ほぼ正確にドルに連動していましたが、5月9日に暴落し、現在の価値は0.11ドル (0.10ユーロ) 強です。姉妹通貨のLunaは5月初めに80ドル (76ユーロ) 以上の価値があり、5月18日の時点ではわずか一セントの価値しかなかった。これら二つのコインの暴落は、暗号通貨エコシステム内のミニ2008金融危機と比較されている。それらの崩壊は、他のデジタルコインやプロジェクトに連鎖反応を起こし、市場から何十億ドルものドルを消し去った。ここで疑問が生じる:ステーブルコインは実際に安定しているのか?ステーブルコインとは何ですか?ステーブルコインは、通常、ドルなどの法定通貨に関連付けられている暗号通貨です。最も有名なステーブルコインはテザーで、約750億ドル (712億2000万ユーロ) が流通している。これはBitcoinとEthereumに次ぐ3番目に大きな暗号通貨である。Tetherはドルに連動しているので、その価値は1ドルで安定しているはずだ。これにより、仮想通貨の投資家は、BitcoinやEthereumなどの仮想通貨を規制された法定通貨に変換することなく、取引所で交換する方法を利用できます。価格は1ドルで安定しているはずなので、投資家はその時点でドル価値を維持するために、より揮発性の高い暗号通貨をTetherに交換することもできます。ステーブルコインはどのようにして安定しているのだろうか。ステーブルコインが固定通貨に固定されている主な方法は3つあります。テザーはドルに連動しており、各通貨がドル換算額で裏付けられていることを証明するための担保金を持っている。Tetherによると、そのトークンは法定通貨と1対1で連動し、100%は同社の積立金で裏づけられている。そのほとんどが現金と 「現金等価物」 だ。他のステーブルコインは、暗号通貨の準備に裏打ちされているため、安定しています。しかし、暗号通貨の価格は非常に変動しやすいため、1対1の比率を維持するには、担保の価値が下がる可能性があるため、これらのコインにはその価値の100%以上の裏付けが必要です。最後に、TerraUSDの場合と同様に、他のステーブルコインは、価格が高すぎる場合に供給にトークンを追加して価格を戻したり、価格がペグを下回った場合に供給からトークンを削除したりするアルゴリズムによって支えられています。ステーブルコインは実際に安定しているのですか?TerraUSDの消滅はこれに深刻な疑問を投げかけた。Terraは、TerraUSDの巨額の引き出しに加えて、暗号通貨に関する全体的な懸念と着実な価格下落により、ドルに対するペッグ制を失いました。Terraの開発者たちは、準備金を確保するためにBitcoinで数十億ドルを購入した。ビットコインの価格も下落しており、Terraがビットコインを売却したことで、価格はさらに下がった。暗号通貨プラットフォームのNiceHashで最高マーケティング責任者を務めるJoe Downie氏はEuronews Next TerraUSDに対し、 「最初から安定した通貨ではなかった」 と述べている。「それは安定しているように見えるものを作ろうとする試みであり、可能な限りドルに固定されようとしていましたが、米ドルではなく独自の通貨でバックアップされることによって、本質的には災いのレシピでした。」と彼は言った。TerraUSDのようないわゆるステーブルコインは、 「我々が懸念すべきもの」 だと彼は付け加えた。「資産のバックアップに何が使用されているのかを明確にしていない場合は、これが繰り返される可能性があります。」世界最大の仮想通貨取引所であるBinanceのCEO Changpeng Zhaoは、TerraUSDを信頼していたことを後悔しているかもしれない投資家の一人です。Binanceは2018年に300万ドル (285万ユーロ) のLunaを購入し、Lunaのピーク時の価値は16億ドル (15億2000万ユーロ) だった。現在その価値は3,000ドル (2,851ユーロ) 以下だ。